Zitat:
Zitat von Ratte im Labyrinth
Wenn man nämlich nicht davon ausgeht, das dieses Mal doch alles anders ist (und das dauerhaft), dann stehen wir bei Bewertung und Returnerwartungen von diesem Niveau aus halt nun einmal hier:
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EV/EBTDA und die anderen Grafiken haben für sich betrachtet keinen Sinn ohne das Real-Zinsniveau und vor allem die zukünftige Erwartung an selbiges mit einzubeziehen.
Wenn du keine Realverzinsung mehr hast geht das Niveau im Prinzip gegen unendlich weil du beliebig in die Zukunft abzinsen muss.
Und das ist genau das Problem aktuell, die Unsicherheiten über die Zinsentwicklung ist der absolut dominante Einfluss und viel wichtiger als kurzfristige Änderungen der Unternehmensgewinne.
Kurzfristige und sogar mittelfristige Gewinnschwankungen spielen im Grunde theoretisch absolut gar keine Rolle mehr.
Also ist tatsächlich fast alles auf die Frage reduziert wie die Zentralbanken weiter verfahren werden wenn jetzt die Konjunktur und Inflation weiter an springen. Und ich seh es einfach nicht kommen, daß die Zinsen (bis auf ein paar Placeboschritte) wirklich angehoben werden. Zu groß wäre auch der Schaden am völlig überhitzten Immomarkt.