Bevor man sich vielleicht zu früh darüber freut, dass es an den Aktienmärkten seit ein paar Tagen wieder aufwärts geht und daraus auf erfolgreiche Bodenbildung schliesst - hier eine ganz interessante Betrachtung dazu, die nahelegt dass es sich dabei lediglich um einen quartalsweise wiederkehrenden Effekt verursacht von passivem Geld handeln könnte:
Seit etwa 2016, also seit der extremen Zunahme der Bedeutung von Fixed Allocation Funds (inkl. sogenannter Target Date Funds), ist nach einem bis dahin negativen Quartal eine extreme durchschnittliche Outperformance in der letzten Woche vor Quartalsende zu verzeichnen (+80% annualisiert). Zurückgeführt wird das einfach auf das zum Quartalsende notwendige Rebalancing dieser Vehikel (sie müssen die durch die vorangegangenen Kursverluste reduzierte Aktienquote wieder auf Soll bringen und daher zukaufen). Ist statistisch noch nicht besonders gut abgesichert, wie es aussieht, aber vielleicht dennoch einen Gedanken wert um evtl. den einen oder anderen Stop für Anfang Juli zu setzen.
Surge in end-of-quarter rallies driven by funds, research suggests
Huge rise in assets held in target date funds thought to be partly responsible for the recent phenomenon
https://www.ft.com/content/e56355ed-...3-e2d25b19d4b3
In the past six years, the S&P 500 index has risen at an average annualised rate of 80 per cent in the final week of quarters in which the index has fallen, according to analysis by Vincent Deluard, global macro strategist at StoneX, a broker.
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Deluard pointed the finger at target date funds, and similar asset allocation-based mutual and exchange traded funds, which are inherently contrarian. These funds aim to hold a fixed proportion of equities and bonds. This means that if equities underperform bonds in a given period, funds must rotate into equities at the end of it, in order to bring their portfolios back into line with their target allocation. The opposite occurs if stocks have beaten bonds.
https://twitter.com/VincentDeluard/s...53047548768257