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Alt 21.02.2021, 17:43   #7230
Ratte im Labyrinth
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Vielleicht eine (nicht ganz intuitive) Idee aus dem Value-Bereich fürs Langfrist-Portfolio: Dell (WKN A2N6WP)

Nicht besonders sexy, aber auch moderat bewertet (P/E ca.11 und ca. EV/EBIT ca.10, zumindest wenn man mal die 2021er Prognose glaubt).

Das eigentlich interessante ist aber, dass Dell (Market Cap ca. US$60 Mrd.) eine 81%ige Beteiligung an der ebenfalls börsennotierten VMware hält. Alleine diese Beteiligung hat eine Marktbewertung von US$50 Mrd., das Kerngeschäft von Dell hat also eine implizite Bewertung von lediglich etwa US10 Mrd.. VMware macht dabei nur grob 1/3 des Gewinns der Gruppe aus (EBIT). Es laufen Gespräche über eine Abspaltung von VMware, diese kann ab September 2021 steuerfrei erfolgen.

Eine einigermassen „übliche“ grobe Bewertung des Dell Kerngeschäfts (bei 20% Abschlag zu HP), ergäbe einen Aktienkurs (des heutigen Pakets) von >US$120 (gegenüber US$81 heute).

All dies ist natürlich an der Börse bekannt, insofern mit Vorsicht zu geniessen. Das Risiko scheint aber auch vergleichsweise begrenzt.
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