Zitat:
Zitat von weihnachtsmann
Was anderes, jemand eine Idee wie weit Shell noch runter geht / gehen kann? Hatte schön im ersten Frühjahrsdrop gekauft bei 11,20 und dann leider nicht am hoch raus...
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Hast dennoch einen sehr guten Einstieg erwischt. Shell ist in meinem Langfristdepot (Kauf Anfang 2016) inzwischen eines der grösseren Sorgenkinder - habe deshalb gerade mal wieder die Zahlen angesehen.
In Summe denke ich, grundsolide - auch jetzt noch ausreichend operativer cash-flow und moderate Verschuldung. Shell wird vom Markt hauptsächlich als Dividendenwert gesehen, deshalb wurde die Aktie nach der Dividendenkürzung in Q2 besonders abgestraft. Die meisten Kursziele sind in der Gegend von €17 bis €18.
Im Detail (alles US$bn):
EBITDA (18/19/20e/21f): 53.8 / 48.7 / 34.2 / 41.1. Der operative cash-flow ist in der gleichen Grössenordnung.
Für Investments wurden in den letzten Jahren etwa US$bn 20-22 p.a. aufgewendet, kein wirklicher Engpass also.
Ölpreissensitivität etwa +- US$6bn EBITDA je US$10 Änderung pro Barrel. Unklar ist mir aber, welcher Ölpreis bei den obigen Gewinnschätzungen für 2020/21 unterstellt ist - wahrscheinlich ein höherer als der momentane. Hier wäre dann ein Risiko.
EV = US$173bn, also etwa 5x EBITDA 2020 bzw. 4x EBITDA 2021f. Eher moderat. Nettoverschuldung US$77bn - auch kein Thema i.Vgl. zum cash-flow.
Wie etwas weiter oben geschrieben, denke ich dass bei den meisten (europäischen) Ölwerten erhebliches Potential besteht wenn sich die Welt irgendwann wieder normalisiert. Wie lange das dauert und wie tief es noch runter geht weiss niemand, aber ich denke nicht dass für Shell unterwegs die Lichter ausgehen können.